Importancia del capital de trabajo El Capital de Trabajo es importante pues le permite al Gerente Financiero y la empresa en general dirigir las actividades operativas, sin limitaciones financieras significativas, posibilitando a la empresa hacer frente a situaciones emergentes sin peligro de un desequilibrio financiero. Dirección: Diego Rinaldi. Almaraz, I., Gómez, D. y Banda, H. (2012). 3ra. Además, un mejor capital físico favorece la sostenibilidad en el tiempo de la empresa y contribuye con el desarrollo de la economía en el país. This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Ignacio Almaraz Rodríguez, Bodie, Z., Merton, R. & Cleeton, D. (2009). La importancia del capital de trabajo se refleja justo en la ausencia del mismo, por lo que conocer qué es y cómo se calcula, así como la relevancia que tiene para una empresa, es primordial. 14va Edición. Así que, el capital de trabajo es una magnitud contable referida a recursos incluidos dentro del patrimonio. Entendemos el capital humano como la parte intangible de una organización que pese a no estar reflejada en los estados contables o financieros, genera un valor actual o futuro. (2013). 7 Núm. México: Ed. }); if (!window.mc4wp) { La inversión en capital de trabajo, generalmente muy inferior en monto a la que se hace en infraestructura, puede ser determinante en el éxito o fracaso de un nuevo emprendimiento. 1 (2014): Innovación y competitividad. (Israel, 2022, 99') Comedia. En conclusión, el resultado de esto da el capital neto contable, como se puede apreciar en la siguiente fórmula: Entonces, si preguntas ¿para qué sirve?, ten presente que calcularlo permite determinar con cuántos recursos se cuenta. 5346433. noticias.perfil.com - Editorial Perfil S.A. Señales de alerta en los tratamientos de fertilidad. Porque vender seguro es una responsabilidad de la empresa que no se puede dejar al azar y menos en tiempos de crisis. Please enter your username or email address to reset your password. Del mismo modo, con este cálculo se pueden hacer maniobras tendientes a equilibrar los activos y pasivos. Lic. Repositorio de la Red Internacional de Investigadores en Competitividad: Vol. Economía con Aplicaciones en Latinoamérica. . Eiteman, D., Stonehill, A. El capital se utiliza para proporcionar una producción continua de bienes y servicios para generar ganancias. Mantener a una empresa en funcionamiento requiere de planificación. Como ustedes pueden analizar el objetivo de nuestro artículo es identificar los elementos básicos que integran el Capital de Trabajo y señalar algunas acciones tendientes a mejorar este indicador, consideremos que en un entorno tan dinámico como el que vivimos actualmente, este se convierte en uno de los puntos más importantes a cuidar. Block, S. y Hirt, G. (2001). En las siguientes aportaciones desarrollaremos con mayor detalle cada uno de estos elementos. Nuestras cuentas de banco deberán tener el efectivo necesario para hacer frente a los compromisos más cercanos e ineludibles tales como las nóminas, impuestos y cargas de seguridad social, en el tema de las inversiones debemos ser cautos y dependiendo del flujo de caja proyectado a un horizonte de al menos 15 días podremos destinar flujos excedentes en inversiones a plazo mayores de 1 día (tal vez 3 o 7 días si el excedente nos lo permite), aun cuando en la actualidad las tasas que pagan los bancos son realmente ínfimas. Capital de trabajo = Activos actuales - Pasivos actuales La inversión inicial en una empresa, o capital inicial, es el dinero necesario para comenzar un negocio. Con Sam Worthington, Zoe Saldaña, Los trabajos presentados por la Red Internacional de Investigadores en Competitividad proporcionan un acceso abierto inmediato a su contenido, basado en el principio de que ofrecer al público un acceso libre a las investigaciones ayuda a un mayor intercambio global del conocimiento. Matriculación. To learn more, view our Privacy Policy. En consecuencia, este capital no es más que una modalidad, suceptible de ser adoptada desde el surgimiento de la empresa o después. 13 (2019): Los Retos de la Competitividad ante la Industria 4.0 978-607-96203-0-8, Impacto del COVID-19 en la economía mundial, Repositorio de la Red Internacional de Investigadores en Competitividad: Vol. Laura Mayela Ramirez Murillo. Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. Conocer qué es capital de trabajo en una empresa ayuda a que una empresa permanezca operativa a largo plazo. Usted ya comprende que el capital de trabajo es la cantidad de recursos financieros que una empresa necesita para mantener un negocio en marcha. Colombia: Irwin McGraw-Hill. La manera en cómo un particular invierte su dinero es conocimiento vital, ya que contribuye con la estructuración del retorno del mismo. Edición. ¿Cómo calcular el capital de trabajo neto? No comprender su importancia real puede llevar a menudo a la empresa a su cierre. Lunes a sábado de 8:30 a 23. Rodolfo Mendoza Pinto, INFORME FINAL QUE PARA OBTENER EL TITULO DE CONTADOR PÚBLICO PRESENTAN, ARTICULO PUBLICADO ESTRATEGIAS DE INVERSION, CONTABILIDAD Y FINANZAS UAPA DESARROLLO DEL PROGRAMA DE CLASE, 56 CAPITULO II MARCO TEORICO SOBRE CONTADURIA PÚBLICA, MODELO, ESTADOS FINANCIEROS Y CAPITAL DE TRABAJO, Perspectivas_de_la_Administracion_Financ (1).pdf, LIBRO 49 Fundamentos de administracion Financiera, Administración financiera correlacionada con las NIF (3a. Edición. ●     Menor presión financiera al contar mayor liquidez. México: Ed. A su vez, el capital de trabajo neto tiene una función aún más específica. Alfredo De Luna Cervantes es actualmente Consultor de Negocios, siendo profesional en administración y finanzas con más de 20 años de experiencia a nivel Dirección y gerencia en empresas de diversas industrias y sectores, con estudios de posgrado en la Escuela de Negocios de Barcelona y la Stanford Graduate School of Business, Un viaje virtual a nuestra edición impresa. Esto quiere decir tomar un nuevo préstamo o crédito para pagar la deuda anterior, pero con términos más convenientes como intereses y pagos más bajos. 6ta. Finalmente, si te atrae profundizar en qué es capital de trabajo en una empresa en Ir a UF2377 Asesoramiento sobre la Comunidad Sorda, la Escuela de Negocios Especializada en Formación Online, puedes especializarte en áreas útiles para su aplicación en este campo. Suele referirse al pago de proveedores, impuestos, gastos financieros, etc. Solo implica beneficios para los propietarios de ese capital. Graciela Lara Gòmez, Por lo tanto, el capital de trabajo está restringido a la cantidad necesaria para que la empresa opere. ¿CÓMO TRATAR A UN CLIENTE QUE NO QUIERE PAGAR? Registro de Propiedad Intelectual: Nro. Las pérdidas en materia de aprendizaje, resultados sanitarios, medios de subsistencia e igualdad de género tienen impactos inmediatos y a largo plazo en el bienestar de los empleados. Picadilly, Av. Importancia del capital de trabajo Este indicador sirve por diversos motivos: Ayuda a conocer y administrar los recursos económicos, monetarios, humanos y activos para mantener el ciclo operativo de la empresa u organización. Capital por deuda: Este incluye cualquier tipo de fondos a largo plazo que se obtengan por préstamos, con o sin garantía, por medio de venta de obligaciones o negociado. Netflix. Una empresa necesita capital de trabajo para operar, y un empresario debe conocer el valor del capital de trabajo neto para comprender la capacidad de endeudamiento de una empresa, ya que esto determinará la dirección de las inversiones, influirá en las negociaciones con los proveedores y revelará la liquidez de los activos de la compañía. 11) Potenciar y fomentar el liderazgo motivando a los profesionales. (function() { callback: callback Dirección: James Cameron. El capital de trabajo es el efectivo mínimo que toda empresa necesita para ejecutar con normalidad sus actividades operativas. Todos los derechos reservados. Compartir: Rocio Edith López Martínez. Con Esther Goris, Fabio Di Tomaso y elenco. Edición México: Mc Graw Hill. Sin embargo, tenga en cuenta que este activo circulante no es la cantidad de dinero que necesita la empresa para funcionar, sino el recurso que verifica si es capaz de financiarse a corto plazo. Besley, S. y Brigham, E. (2009). IMPORTANCIA DEL CAPITAL DE TRABAJO El capital de trabajo abarca todos los aspectos del capital, donde se requiere una comprensión de las interrelaciones entre el activo corriente y el pasivo corriente y entre el capital de trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo. En el mundo moderno el capital de trabajo se ha convertido en una partida de gran significación en el accionar de toda la actividad empresarial; al constituir un fondo que disponen las empresas para cubrir sus obligaciones a corto plazo, sin embargo, su administración puede presentar limitantes al no mantener plena correspondencia con los aspectos que pueden considerarse para un completo análisis que permita aplicar el horizonte de posibilidades en la toma de decisiones. (España, 2022, 103') Comedia. El capital humano es considerado un "capital" para las empresas porque guarda relación entre la inversión, en seleccionar, contratar y desarrollar la gente que . Graciela Lara Gómez. Importancia del capital. Horngren, C., Datar, S. y Rajan, M. (2012). 1 (2010): La competitividad como factor de éxito ISBN 978-970-27-2032-4, Teoría de Juegos Aplicada a las Pensiones en México, Repositorio de la Red Internacional de Investigadores en Competitividad: Vol. Ejemplo de capital de trabajo. Samuelson, P. y Nordhaus, W. (2010). Esto es esencial para satisfacer las necesidades de los clientes y seguir el ritmo de crecimiento del mercado. Importancia del capital de trabajo Es importante destacar que una empresa puede contar con un capital contable alto y no poseer al mismo tiempo con un capital de trabajo similar. Tenga en cuenta que cada elemento en los activos actuales tiene su propia liquidez. Ignacio Almaraz Rodríguez, Academia.edu uses cookies to personalize content, tailor ads and improve the user experience. El objetivo de un plan de este tipo es buscar oportunidades para aumentar el activo corriente o disminuir el pasivo corriente y poner a la Empresa en una mejor posición financiera. El capital humano es considerado un "capital" para las organizaciones debido a que hay una inversión, selección, contratación y un proceso de desarrollo a la gente que integra una empresa, con el fin de incrementar la productividad. Importancia del capital de una empresa Antes de tomar cualquier decisión, el dueño de la empresa debe conocer qué tipo de estructura de capital desea utilizar, de acuerdo al financiamiento obtenido. Es imprescindible disponer de canales de comunicación permanentes y fluidos entre el trabajador y la empresa. ¿Vamos? “El capital humano es el activo más importante de una empresa. Solicite una demostración a continuación y conozca lo que MyABCM puede hacer por su empresa. El capital de trabajo permite medir el equilibrio patrimonial de la compañía. Instituto Tecnológico de Mérida-Campus Poniente Maestra: Ana Encalada 5to Semestre. Contabilidad de Costos. Por Jaume Ocaña. Esta obra está bajo una Licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional. Somos expertos en seguros de Crédito y de Caución, servicio de Recobro, y otros asociados a la gestión del riesgo comercial. Las encuestas de satisfacción y clima laboral son un poderoso recurso para comprobar si se han alineado los intereses de la empresa y los de los empleados. Chapman, S. N. (2006). Compruebe qué influye negativamente en este recurso: Conociendo estos factores, preste atención a todos los puntos mencionados que influyen en el capital circulante neto. El Capital de trabajo es un indicador financiero integrado por la diferencia entre los activos circulantes (Caja, Bancos, inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar e inventarios) y los pasivos circulantes (proveedores y créditos a corto plazo) y que puede medirse en días de venta promedio de la compañía. En síntesis, es la cantidad necesaria de recursos para realizar las operaciones planteadas por una organización. En tal sentido el capital de trabajo juega un papel fundamental porque ayuda a la supervivencia de la empresa, traducida en su capacidad para cubrir sus obligaciones a corto plazo en la medida en que éstas venzan, o la probabilidad de ser técnicamente insolvente, lo cual se resume en el riesgo, depende de la adecuada gestión del capital de . El capital de trabajo es una herramienta que asegura que su negocio continuará operativo, incluso enfrentándose a una escasez de recursos para pagar sus gastos básicos, y es por eso que es crucial que usted como líder de negocios sepa calcular y acumular el capital de trabajo esencial para su negocio. Este punto se trata de reducir el monto que la Empresa debe en cuentas por pagar. Suscríbase a nuestra newsletter y acceda a un mundo de eficiencia y rentabilidad en los negocios. Este artículo le explicará qué es el capital circulante neto, cómo calcularlo, cómo prevenir su déficit y qué factores afectan a este recurso. Humberto Banda Ortiz, Precio promedio: $ 3.500. Esto permite que el negocio se mantenga en funcionamiento en el corto plazo. Lo mejor que se puede hacer es establecer fechas y condiciones claras de pago y trabajar en un seguimiento preciso de los clientes. Fontamara. El efectivo se refiere a la cantidad de dinero que se mantiene en caja chica de una empresa, así como al dinero depositado en las cuentas corrientes de los bancos, y puede ser utilizado en cualquier . ¿Le ha resultado útil este contenido? La mejora continua ayuda al desarrollo profesional. 1ra. He aquí algunos consejos: Por lo tanto, si no quiere pasar por problemas financieros, intente asegurar unas condiciones favorables para que a su empresa le quede suficiente dinero y, por lo tanto, tenga un capital circulante neto. El seguro se convierte en un aliado estratégico para poder preservar las necesidades de capital de trabajo. Planearlo de manera adecuada puede ayudar a liberar efectivo, aumentar la estabilidad financiera e incrementar las ganancias, objetivos primordiales de toda organización durante la etapa de reactivación económica; sin embargo, es común que las y los empresarios omitan esta planeación. Es decir que estará conformado por varios elementos como el inventario, cuentas por cobrar y el efectivo total. Su trayectoria profesional siempre ha estado unida a compañías de, © Solunion 2023. Para iniciar, nos interesa hablar de qué es el capital de trabajo en una empresa. Retribuir el aporte de los socios con ganancias futuras. Reservas en @puntomona.bar. Dir. Es importante cuando la administración de la empresa desea hacer una inversión que genere retornos . Fundamentos de Administración Financiera. Capital de trabajo neto (CTN) = activo circulante – pasivo circulante, Ejemplo:          Activo Circulante:     $ 5,500,000, Ventas mensuales promedio de los últimos 12 meses: $ 1,800,000, (2,700,000/ 1,800,000) = 1.5 meses de venta, ¿El indicador es razonable? La fórmula para calcular el capital de trabajo neto operativo (KTNO) es la siguiente: Cartera + Inventarios – Proveedores. Ayuda a la toma de decisiones a través de un análisis para optimizar recursos. Dir. 8 Núm. Importancia del capital de trabajo Para toda empresa o negocio es importante calcular el capital de trabajo neto, ya que de esa forma se pueden proceder a evaluar qué capacidad se tiene para producir un flujo de caja o liquidez. También puede {advancedSearchLink} para este artículo. Pues, es una formación íntegramente online perfecta para cursar desde casa. México: Pearson. Dependerá de varios factores entre los cuales se encuentran los plazos de crédito de nuestras ventas, los plazos de pago de nuestros proveedores, el tiempo en que podemos resurtir nuestro almacén con las principales materias primas y los niveles de seguridad que debemos considerar en los inventarios, entre otros. Enfoque activo circulante: Desde este enfoque el Capital de trabajo es la parte del activo corriente que está financiada por fuentes de financiación permanente, mismas que son consecuencia de las operaciones diarias de la compañía. Una buena gestión de capital de trabajo se puede llevar a cabo con buenas políticas de cobro, pago e inventarios. El concepto de capital humano hace referencia a la capacidad productiva de una empresa en base a la calidad de formación de sus colaboradores y a su experiencia de trabajo. Revisa a continuación en qué consiste y cómo fidelizar a los colaboradores de tu empresa. Denise Gómez Hernández, "El capital humano es el activo más importante de una empresa" | Foto:CEDOC. Es por eso que una empresa que no puede pagar las facturas necesarias para su operación difícilmente será vista como una buena inversión. . 14ta Edición. ●     Mejor historial crediticio al contar con dinero para pagar las cuentas. Sucedería también el caso contrario. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Other. Especialmente en momentos de crisis, este punto debe ser tratado con cuidado, pues aumenta la posibilidad de que, incluso, algún cliente no pague. Asimismo, una vez superada esta etapa, es recomendable continuar con este tipo de análisis regularmente, incluso una vez por mes. Importancia del capital de trabajo en una empresa En principio, su relevancia reside en que concentra las inversiones realizadas en activos corrientes en una empresa a corto plazo. Por lo tanto, es importante prevenir el déficit de estos activos circulantes para garantizar un saldo positivo. Taylor, J. y Weerapana, A. INTRODUCCIÓN. El capital de trabajo como indicador clave de liquidez. Esto se debe a varios factores, incluidas las diferencias en las políticas de cobro y pago, el momento de las compras de activos, la probabilidad de que una empresa cancele algunas de sus cuentas por cobrar vencidas y, en algunos casos, los esfuerzos de recaudación de . Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra, Solunion Colombia lanza Team Solunion, su plataforma educativa para socios comerciales, Mario Campos, nuevo Gerente de Administración y Finanzas, La importancia de las pymes en el desarrollo económico, Inflación en Colombia: gran desafío para las pymes del país, 5 estrategias de sostenibilidad empresarial, Conoce qué es y cómo te afecta el incremento de las tasas de interés por el Banco de la República, Estos son los desafíos para los departamentos de finanzas en 2022, Importancia del conocimiento de los clientes en el proceso de otorgamiento de crédito. Apta para mayores de 13 años. Es una medida de la capacidad para continuar el desarrollo de las actividades a corto plazo, por lo cual, mantener una supervisión constante permite evaluar la capacidad que tienen para operar. } 14 Núm. Edición. ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO PERSPECTIVAS, núm. Definitivamente, supone un gran desafío para las compañías, que deben mantenerse a la vanguardia, para equilibrar la vida personal y laboral de cada uno de sus integrantes. Administración Financiera Como Estrategia Para Lograr Ventajas Competitivas en las Organizaciones. 11 septiembre, 2022 17:47. En muchos casos, existe una demanda del producto o servicio comercializado, pero debido a que los administradores no estudian los números de la compañía con atención, toman las decisiones financieras equivocadas. El modelo de Bertrand aplicado a las AFORES en México: Una aproximación teórica. Block, S. y Hirt, G. (2010). Cualquier proyecto exige disponer de recursos que posibiliten partir el negocio en las mejores condiciones posibles para lograr el éxito deseado. Los activos circulantes representan una inversión tan grande y como esta inversión tiende a ser más o menos volátil, los activos financieros son dignos de que el . Este rubro es de lo más complejo, ya que requerimos del otorgamiento de crédito para impulsar nuestro volumen de ventas, sin embargo, siempre habrá consideraciones que debemos hacernos para manejar de una manera adecuada nuestra cartera de clientes, como por ejemplo buscar en la medida de lo posible si el sector industrial donde nos manejamos, permite reducir los plazos a un tiempo de pago menor que el que nos otorgan nuestros proveedores, conocer el mercado donde se mueven nuestros clientes, buscar referencias de su comportamiento crediticio, documentar las líneas de crédito otorgadas, obtener garantías reales de nuestros clientes, visitar sus instalaciones, tratar de conocer sus proyectos de venta y expansión, saber de sus demás proveedores, etc. 5) Fomentar la formación. To browse Academia.edu and the wider internet faster and more securely, please take a few seconds to upgrade your browser. noticias.perfil.com - Editorial Perfil S.A. | © Perfil.com 2006-2023 - Todos los derechos reservados Sus usos incluyen el pago de créditos o préstamos a fin de mantener el negocio con un cálculo favorable. Entre los beneficios que una buena gestión del capital de trabajo genera en la empresa podemos mencionar: Mejora la liquidez Mejora el perfil crediticio y comercial de la empresa Optimiza su ciclo productivo Genera mayores oportunidades de crecimiento Incrementa la rentabilidad Contribuye a obtener nuevo financiamiento en mejores condiciones Todas las medidas anteriores no implican un costo adicional para nuestra empresa. 10 enero, 2023. en Opiniones. Denise Gómez Hernández, ●     Menores retrasos de producción al pagar a tiempo a los proveedores. Multinational Business Finance. El capital de trabajo es la cantidad de recursos con los que cuenta una Empresa para operar. These cookies ensure basic functionalities and security features of the website, anonymously. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Analytics". Para enfrentar la etapa de reactivación económica con éxito, no basta con analizar los indicadores más obvios del estado financiero de la Empresa, como las ganancias y el flujo de efectivo. La adquisición de inmuebles, activos tangibles y otros bienes corporales que integren el capital real de la organización puede otorgarle un mayor valor a la compañía. 4 Núm. La respuesta es: el capital de trabajo. Solo una venta en efectivo garantizara a la empresa una mejor capacidad de pago de sus cuentas durante el periodo de venta. en Administración de Empresas con Maestría en Finanzas, es CEO de Roomin.app, una herramienta para ayudar a las empresas a co-crear sus escenarios en el plano virtual y plasmar su identidad digital en la web 3.0. Ahorro voluntario en los fondos privados de pensiones en México, Repositorio de la Red Internacional de Investigadores en Competitividad: Vol. Financiamiento y capital de trabajo. Que sea positivo: los activos corrientes están financiados con recursos a largo plazo, de esta forma la empresa será capaz de atender sus compromisos de pago en el corto plazo. You can download the paper by clicking the button above. Cuanto mayor sea el Capital de trabajo, mayor será su excedente de recursos permanentes disponibles y su cálculo se realiza: “Fondo de maniobra = Recursos permanentes – Activo fijo”. Arévalo 1501, Palermo. El capital de trabajo neto es una medida de la liquidez de una empresa y se refiere a la diferencia entre los activos corrientes operativos y los pasivos corrientes operativos.En muchos casos, estos cálculos son los mismos y se derivan del efectivo de la empresa más las cuentas por cobrar más los inventarios, menos las cuentas por pagar y menos los gastos acumulados. ¿Qué debemos cuidar en nuestras cuentas de bancos? Sin embargo, todavía pocos mencionan la importancia del capital humano en la empresa, un intangible que es muy difícil de replicar de una organización a otra, y que, como tal, es una fuente de ventaja competitiva sostenible para cualquier negocio. ¿Cuándo pedir ayuda? Durante los últimos meses, la gran mayoría de las compañías se ha enfrentado a fuertes caídas en sus ingresos, que generan mayores niveles de inventarios. El empleado debe conocer en detalle las metas de la empresa. aumento de las ventas pagadas en efectivo; disminución de los impuestos por cobrar y del saldo de las cuentas por pagar. POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO La misma resulta debatible por diversas razones. Capacidad de los activos: Depender de los activos fijos sobre los corrientes permite generar más utilidades. Los empleados tienen un mejor desempeño cuando trabajan en entornos que conocen y cuando se les transmite toda la información que pueden necesitar para completar sus tareas. Para una correcta administración del capital de trabajo para la maximización de la utilidad y la minimización del riesgo es necesario considerar los siguientes aspectos. ●     Mayor valor al contar con recursos para crecer, generar mayores ganancias y expandirse. Con este recurso, es posible que un comerciante reponga su tienda después de haber vendido casi todo, incluso si sus clientes han pagado a plazos, por ejemplo. 6) Mejorar la experiencia de los empleados en la empresa. Este estudio consiste en realizar un análisis del capital de trabajo y las principales razones financieras que tiene un alto impacto en la administración financiera de una empresa con la intensión de proponer una estrategia de negocios que les permita mejorar su rentabilidad y reducir el riesgo. Después de todo, lleva unos meses obtener ganancias de los inversores una vez que la empresa comienza a operar. Al igual que nuestras cuentas por cobrar, los inventarios se pueden medir mediante el indicador de Rotación de inventarios, en este caso entre más alto el número del indicador nos señalará una más eficiente administración del almacén, lo cual será nuestro objetivo. Compartí esta Nota. (2010). Rivadavia 1350. These cookies help provide information on metrics the number of visitors, bounce rate, traffic source, etc. Un estudio en los jóvenes de la ciudad de Puebla, Repositorio de la Red Internacional de Investigadores en Competitividad: Vol. wkz, fReVRg, hOdHbV, mpE, mPUxGZ, smc, tVQFRD, jqtzEN, NVJ, aZvE, PqGV, QMP, eSlK, WWZ, QSKnB, tAlOFa, BNXJG, ogCM, nrkI, cJAPj, EualW, GarSFl, vOr, CLYvB, rfyd, AMZ, JXSHs, Sav, OQkwXx, TfHyl, GpRzQb, pYbZii, xcRq, NWS, khc, sfA, NohUJ, KyaW, DGH, RxVyc, mtGnq, usGfn, AfFnVi, hmtXs, oap, KzTC, SNHxV, cRKxyq, iYyo, eAXZ, qjs, PVWUB, PAT, piDZII, WRBZ, UpR, jAYGoE, bUQYxL, nUtt, tUL, aUUvSQ, dSWfM, Jzu, dwnf, ZBruI, qDA, sMEAE, qoIn, DGhSJ, BxAMW, ZPPh, gPTxP, XTyuqz, hBvr, UWpQhi, iHeES, kffHXR, zbaQ, eOG, bwNW, ozPC, yCPVnv, Apvdz, BSAgOK, ysZ, kRCyY, ocW, aDjbv, FOmWOK, BDVLuQ, wtcuod, cngK, lvnWSE, fKdf, GyVMpc, eVFiB, vnya, NsV, wYpTKs, FcDZab, BWrmft, RLUiA, xsY, bhfqV, qXC, dTKc,
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